由于擔憂中國大幅加息及ICE大幅上調保證金，同時周五中國棉價繼續大幅下跌，ICE期棉周五繼續下挫，連續第三天大跌，3月合約收跌5美分至134.18美分/磅，再次觸及跌停。交易商認為當前棉價過度透支基本面利好是棉價大幅回調的主要因素。但周五公布的美棉出口周報顯示需求依然強勁，全球庫存下降，近期的大跌可能是對前期過度上漲的修正，預期在市場釋放風險后，基本面將再次左右市場，如果消費依然維持強勢，棉價仍有繼續上漲的可能。

技術上，ICE期棉持續回落，3月合約挑戰13日均線支撐，雖然均線系統保持良好的多頭上漲排列，但KD與MACD指標有粘合形成空頭下跌排列趨勢，同時MACD指標紅柱持續縮短即將至0軸之下，回調趨勢可能延續，3月合約短期目標至125美分/磅一線，如該支撐失守，下一目標將至 114美分/磅一線。反之如果該支撐得到驗證，棉價可能止跌反彈。

宏觀調控棉價及加息壓力導致鄭棉恐慌性大幅下跌，連續兩天跌停，預期周一將再次跌停，市場非理性因素增加，短期恐慌情緒可能延續，建議多單止損離場，堅定持有保值空單，待市場趨于平穩后再次入市為宜。關注1105合約27000元/噸的支撐位。(萬達期貨烏魯木齊營業部杜映)

中國因素引發ICE主力跌停階段性“勢”轉弱

上周末國際大宗商品市場在當日中國因素作用下，紛紛出現暴跌，其中ICE期棉主力3月合約跌停，連續三個交易日市場陷入弱勢當中。

國際市場，上周五美國11月密歇根消費者信心指數初值69.3，超過市場預期，但顯然在國際各方都密切關注中國市場的時刻，短暫的美利好數據，已經難掩中國盤面引發的各方憂慮，中國可能采取緊縮政策的前景令當日中國大宗商品市場多數跌停，股市重挫，其影響超過其它任何因素，另外投資者對歐洲債務危機的擔憂情緒再次顯露，整個國際市場短期資金投資情緒急劇下滑，平倉占據了絕對主導。棉花方面，事實上，在歷史高位，USDA公布的美棉出口報告仍顯示出口銷售旺盛，中國進口達6.87萬噸，但短期內，資金情緒不佳，中國盤面走弱，仍將占據主導。

鄭棉上周末連第二個交易日跌停，今日漲跌停板為7.5%，若出現，交易所可能出臺強制減倉或擴板等舉措，基本面上，周末山東某大型紡企調低皮棉采購價達2000元/噸，目前3級花價格維持在28500-28800元，且送貨車輛絡繹不絕，短期陷入弱勢之中，期棉目前缺乏資金接盤形勢下，慣性下跌的局勢料難以扭轉。階段性“勢”轉弱，有機會進場投資者仍以空頭操作思路對待。(首創期貨董雙偉)

政策因素打壓，高棉價大幅回落調整

ICE棉花期貨上周五大幅下跌，12月合約下跌403點，報收于1.4018美元，遠月3月合約下跌500點，報收于1.3418 美元。跟隨鄭棉期貨的大跌，ICE棉花期貨以跌停報收，棉價的上漲已對基本面的利多炒作過分，市場稍有利空便會使價格有較大的反應，一方面是ICE棉花期貨上調保證金使部分多頭兌現利潤離場，另一方面中國連續出臺的貨幣緊縮的政策和加息的預期，給高漲的物價降溫，這使股票及商品市場猛烈下跌，漲幅過大的棉花當然也成會急跌中的先鋒，這使過高的棉價有較大修正和下跌空間。

鄭棉期貨連續的大幅下跌已使現貨市場有了一些恐慌，雖然下跌并不能增加都個市場棉花的供應，基本的供需面沒有發生變化，但這打擊了棉企囤貨和看漲的心理，外棉、國內電子棉及期貨棉花大跌，這也使下游紗線成交量減少，市場觀望情緒濃厚，調控政策在發生作用，多頭離場，空頭伺機打壓，鄭棉期貨市場近日將會繼續回調下跌。